做期货日内交易，很多人栽就栽在仓位上——要么满仓赌行情，一次亏损就清零；要么太保守，白白浪费机会。凯利公式其实就是帮我们算“该投多少仓位”的工具，不用搞复杂理论，贴合日内交易的节奏用就好。可能很多人不知道，这个公式之所以能在交易圈传开，还和一本叫《赌神数学家》的书有关，书里详细讲了凯利公式的起源，以及它如何被华尔街交易者用到实战中，从赌场博弈延伸到金融交易，核心都是靠科学计算，而非运气。

先简单说下凯利公式的核心：f =（bp - q）/ b。几个参数不用死记，结合日内交易理解就够：p是胜率（比如100笔交易赚60笔，p就是0.6），q是亏损概率（1-p），b是盈亏比（扣除手续费、滑点后，平均赚的钱除以平均亏的钱），f就是单次交易最适合投的资金比例。而凯利公式的底层逻辑，其实和几何平均有关——它追求的不是单次交易的最大化收益，而是长期交易中资金几何平均增长率的最大化，简单说，就是避开大的亏损，让资金稳步复利，这也是它比凭感觉定仓位靠谱的关键。

重点是，期货日内交易不能生搬硬套公式。《赌神数学家》里也提到，凯利公式的理想效果，需要基于稳定的胜率和盈亏比，而日内行情变化极快，多空切换频繁，胜率和盈亏比随时会变。比如震荡行情里好用的策略，碰到单边行情胜率可能直接下降，参数估错了，仓位就会出问题；而且期货有杠杆，一点小误差，亏损就会被放大，这也是很多人用不好凯利公式的核心原因。

分享几个实操中要注意的点，简单好记：
第一，参数别瞎估，自己建个交易日志，记好每笔交易的盈亏、手续费，每月统计一次胜率和盈亏比，动态调整，别一直用固定数值——就像《赌神数学家》里强调的，没有稳定的参数，就没有靠谱的仓位计算；
第二，别用满公式算出来的仓位，取50%-70%就好，比如公式算出来该投16%，实际投8%-11%，留余地应对突发情况，毕竟日内交易的黑天鹅的情况并不少见；
第三，不是所有策略都能用，比如靠感觉炒单的策略，胜率没法量化，强行用公式只会更乱，凯利公式只适合那些能稳定统计胜率、盈亏比的成熟策略。
还有个误区要避开：别觉得用了凯利公式就一定赚钱。《赌神数学家》里也明确说过，凯利公式是“风险控制工具”，不是“盈利神器”。如果策略本身就是亏多赚少（bp - q < 0），公式会告诉你别交易，这时候硬下单只会亏更多。另外，日内交易手续费不低，算盈亏比时一定要扣掉，不然会高估自己的盈利能力，导致仓位太高；而且几何平均的核心是“稳”，如果频繁调整仓位、违背公式逻辑，就算参数算得再准，也达不到长期复利的效果。

其实凯利公式的核心就是“稳”，帮我们在风险和收益之间找平衡，这和《赌神数学家》传递的理念一致——交易不是赌大小，而是靠科学计算控制风险。日内交易先求活下去，再求赚大钱，用凯利公式控制好仓位，依托几何平均的复利逻辑，长期积累，比凭情绪赌行情靠谱多了。不用追求单次赚多少，只要避开大亏损，让资金稳步增长，长期下来就能跑赢大多数日内交易者。